作者：sid

高频交易实务（上）

高频交易简介
1:德国高频交易法案于哪一年生效？
[‘2011’, ‘2012’, ‘2013’, ‘2014’]
答案：[‘4’]

2:德国是唯一一个对高频交易监管专门立法的国家。
[‘正确’, ‘错误’]
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3:以下哪一项不是高频交易的特征？
[‘处于监管的空白地带’, ‘需要流动性’, ‘在基础市场中活动’, ‘交易基于公开信息’]
答案：

高频交易的优势、扮演的市场角色及其市场份额
4:高频交易是一种策略。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：

5:做市或流动性供应策略是高频交易中的主要策略。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：

6:以下哪几项会使市场透明度下降？
[‘暗池的出现’, ‘订单流增加’, ‘监管力度增大’, ‘多样化的订单执行层’]
答案：[‘1’, ‘2’, ‘4’]

如何控制高频交易风险及高频交易的监管
7:大规模订单可能会造成短时间内的期货价格小幅下跌。
[‘正确’, ‘错误’]
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8:市场操纵和高频交易之间存在必然联系。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：

9:“闪电崩盘”主要是由哪一项导致的？
[‘市场操纵’, ‘高频交易’, ‘供需不平衡’, ‘监管缺失’]
答案：

高频交易实务（上）
10:高频交易技术不仅仅是高频交易机构和自营交易者的专属技术，经纪商、买方也会采取这一技术。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：

11:高频交易将加剧实体经济中的市场摩擦。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：[‘2’]

12:竞争导致的市场碎片化创造了大量套利机会。
[‘正确’, ‘错误’]
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13:做市商、流动性供应商的利润来源是提供买卖报价，高卖低买。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：

14:短期动量策略的特点是（ ）。
[‘人为干预’, ‘技术驱动 ‘, ‘速度较慢’, ‘新型策略’]
答案：

15:零利率环境下，市场对消息不敏感。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：

16:监管高频交易的安全机制中哪几项既是垂直方向又是水平方向的监管（ ）。
[‘交易参与者’, ‘交易所’, ‘清算会员’, ‘清算所’]
答案：[‘2’, ‘4’]

17:波动率熔断实际上不是彻底中断交易，而是市场从连续交易切换为竞价模式。
[‘正确’, ‘错误’]
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高频交易实务（下）

流动性及高频交易相关概念
1:以下哪项是高频交易的特点？
[‘运用系统生成订单’, ‘利用外界资本运营 ‘, ‘共置服务器的运用’, ‘使用单独的数据馈送’]
答案：[‘1’, ‘3’, ‘4’]

2:高频交易意味着提交大量订单并在提交后短时间内取消。
[‘正确’, ‘错误’]
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3:在消息未发布的阶段，高频交易对于市场流动性有着正面的效果。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：

高频交易的被动做市策略及套利策略
4:价差交易是一种（ ）。
[‘流动性策略’, ‘被动做市策略’, ‘主动做市策略’, ‘稳健策略’]
答案：

5:价差交易的订单价格是主动成交的，为市场提供流动性。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：

6:流动性返还由（  ）提供。
[‘交易所’, ‘长期投资者 ‘, ‘短期投资者’, ‘监管机构’]
答案：[‘2’]


高频交易的方向性策略及结构性策略
7:价格虽然反映了拥有消息的个体的信息，但这种反映只是部分的。
[‘正确’, ‘错误’]
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8:当流动性供应者看到市场开始变得不平衡，卖方提供的流动性越多，买入报价越高。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：

9:（ ）属于结构化交易。
[‘流动性策略’, ‘被动做市策略’, ‘订单预期 ‘, ‘延迟套利’]
答案：

高频交易实务（下）
10:以下哪一项是高频交易的负面效用？
[‘更低成本的中介交易’, ‘自动化交易 ‘, ‘速度过快使其他交易者处于劣势’, ‘无’]
答案：

11:交易日结束时，高频交易者的头寸可能是（ ）。
[‘完全平仓’, ‘不平仓 ‘, ‘尽可能对冲风险’, ‘未对冲风险’]
答案：[‘1’, ‘3’]

12:高频交易算法分析市场情绪来识别是否存在正面或负面的动量。
[‘正确’, ‘错误’]
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13:主动成交报价在低价端买入或在高价端卖出。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：

14:波动率越高，价差越宽。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：

15:价差交易主要考虑以下哪几项变量？
[‘买入价’, ‘卖出价’, ‘波动率’, ‘单边成交’]
答案：

16:订单预期策略需要预测（ ）。
[‘个人投资者的投资方向’, ‘监管机构的监管方向’, ‘大订单的交易方向’, ‘无法判断’]
答案：[‘3’]

17:订单预期意味着找到大订单，然后做这些大订单的对手方。
[‘正确’, ‘错误’]
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解读中国A股纳入明晟新兴市场指数

中国A股纳入明晟指数介绍
1:A股纳入后，其在整个MSCI新兴市场（MSCI Emerging Market, MSCI EM）中占比极低，影响力微弱，所以实际意义不大。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：[‘2’]

2:从中间层（Implementation）来看，A股纳入MSCI后，海外资金进入中国的途径有：（ ）。
[‘陆港通’, ‘QFII’, ‘QDII’, ‘RQFII’]
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3:中国股票不论是A股还是海外中资股，国企股（SOEs）占比都是极为突出的。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：

4:从行业特征的角度来分析A股和海外中资股，能够得出的结论是：（ ）。
[‘A股盈利的驱动力主要是其构成行业长期以来的经济成长性’, ‘A股和海外中资股相比，体现了较强的“必需消费品需求驱动”特征’, ‘A股和海外中资股相比，体现了较弱的“必需消费品需求驱动”特征’, ‘海外中资股集中在科技、能源、通讯等行业’]
答案：

MSCI 指数分析
5:中国A股在岸指数（MSCI China A Onshore）加权方式采用国内投资者的自由流通市值来代表。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：


6:中国A股在岸指数（MSCI China A Onshore）专门为（ ）或海外QFII投资者制定。它的方法论不是考察所有中资股，而是单看（ ）。
[‘国外投资者；A股’, ‘国内投资者；A股之外的海外中资股’, ‘国外投资者；A股之外的海外中资股’, ‘国内投资者；A股’]
答案：[‘4’]

7:因子投资（Factor-based Approach）策略目前较适用于中国A股，即能够有效提供超额回报，有以下原因：（ ）
[‘相比于全球其他市场，A股的机构化程度不完全’, ‘市场投资者经验丰富，熟练知晓A股特点从而利用因子投资策略找到特殊机遇’, ‘市场主体为散户，其交易行为常常有误’, ‘政府等机构不以盈利为目的进行交易投资’]
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8:A股纳入MSCI的初始ESG评级水平（档次）普遍较低。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：

案例分析：美中贸易战的分析
9:不论中美贸易战是否波及世界其他国家，当考虑货币效应，股票、债券收益时，美国受到的影响均小于中国受到的影响。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：

10:分别考虑MSCI中国和美国指数的成分股，关于信息、能源产业（ ）的相对依赖度较高，其他产业依赖度几乎不明显；而（）在信息、工业、消费、材料、医药等诸多产业依赖度均（ ）。
[‘中国对美国；美国对中国；较高’, ‘美国对中国；中国对美国；较高’, ‘中国对美国；美国对中国；较低’, ‘美国对中国；中国对美国；较低’]
答案：

解读中国A股纳入明晟新兴市场指数
11:纳入MSCI后，A股与全球市场的联动性将呈趋势性上升的态势。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：[‘1’]

12:从政策性配置（Policy）角度，全球大型机构投资者（例如养老金、股权基金、保险基金）均采取从上到下的政策性主导的资产配置方式。
[‘正确’, ‘错误’]
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13:MSCI旗舰指数（Flagship Indexes）包括：（ ）
[‘MSCI中国A股国际通指数（MSCI China A Inclusion） ‘, ‘MSCI中国A股指数（MSCI China A）’, ‘MSCI中国A股（国际）指数（MSCI China A International）’, ‘MSCI中国指数（MSCI China）’]
答案：

14:MSCI指数定制主要从机构投资者的需求角度出发。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：

15:A股和海外市场的平均相关性较低，而全球其他市场之间相关性较高，所以纳入A股初始一段时间内，A股可被用来达成分散风险的效用。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：

16:MSCI全中国指数（MSCI China All Shares）在MSCI中国指数系列中它的成分股选取较为（ ）。该指数的运用场景在于：机构投资者认为其能（ ）反映中华区股票池子的变化。
[‘集中；广泛全面地’, ‘分散；准确集中地’, ‘集中；准确集中地’, ‘分散；广泛全面地’]
答案：[‘4’]

17:MSCI全中国指数（MSCI China All Shares）假设A股的大盘、中盘以5%的纳入因子加入到MSCI EM中。
[‘正确’, ‘错误’]
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18:A股纳入MSCI后带来的影响有：（ ）
[‘促进A股国际化’, ‘改善A股投资者结构，推动全球资金对中国资产的优化配置’, ‘加剧中国金融市场的波动，增加市场风险，尤其是阻碍了衍生品市场进一步发展’, ‘提高人民币国际地位’]
答案：

衍生工具让绩效稳定化的技巧—MSCI纳入A股为例

从“拐点”出发对趋势追踪法的考量
1:“卖出股指期货的同时买入债券期货，让资金从股票转换到债券仓位。”这一交易原理解释了（）这一衍生品交易策略。
[‘商品期货’, ‘区域平衡’, ‘现金比例’, ‘再分配’]
答案：[‘4’]

2:国际资金资产配置模式的逻辑顺序/步骤一般为：①基本面研究与选股；②从个股到板块的趋势追踪；③（）；④（）；⑤（）。
[‘策略的灵活性应用；衡量风险曝露程度/风险管理；依据所追踪趋势变化调整配置幅度’, ‘衡量风险曝露程度/风险管理；策略的灵活性应用；依据所追踪趋势变化调整配置幅度’, ‘衡量风险曝露程度/风险管理；依据所追踪趋势变化调整配置幅度；策略的灵活性应用’, ‘依据所追踪趋势变化调整配置幅度；衡量风险曝露程度/风险管理；策略的灵活性应用’]
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3:通过数学计量方法，可以实现对“飙股”的事先预期。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：

风险控制模式与波动率拆解策略
4:风险性套利过程中“多单”与“空单”的进场时间点是不一样的，存在时间敞口。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：


5:下列选项中情境与策略的匹配无误的是（）。
[‘微幅下跌——CALL多头价差’, ‘强多又强空——多头跨式（勒式）’, ‘不跌——卖出看跌’, ‘强空——买进看跌或合成空头’]
答案：

6:“日线与周线刚刚呈现等腰三角形的形态”、“日线与周线呈现在等腰三角形最尾端”描述的情境分别为（）和（）。
[‘强多又强空；强力盘整盘’, ‘强力盘整盘；强多又强空’, ‘强空；强多又强空’, ‘微幅下跌；强力盘整盘’]
答案：[‘2’]

衍生工具让绩效稳定化的技巧—MSCI纳入A股为例
7:“股指期货”这一衍生品交易策略的原理是：板块轮动或卖出指数期货以分离或减轻市场风险。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：加微信看答案

8:从1940s的“看重价格”、1960s的“使用技术指标”，再到如今高度理性的“逻辑化行事原则”，市场操作技术经历了多轮变革。我们可预见未来的趋势为（）。
[‘编程、数理化’, ‘交易认知心理’, ‘AI智能：微粒社会、微粒交易’, ‘随机游走’]
答案：

9:判断拐点的条件包括（）。
[‘正/负乖离持续扩大至趋向极点（多方/空方力量消减至无）’, ‘价格不再创新高/低价位’, ‘一阶导为0即可’, ‘乖离显示反向收敛的走势’]
答案：

10:不同拐点的形成期间存在多次进场机会。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：

11:（）和（）的情况下可采取（）动作。
[‘回调有撑；反弹无力；加仓’, ‘回调无撑；反弹有力；加仓’, ‘回调有撑；反弹有力；减仓’, ‘回调无撑；反弹有力；减仓’]
答案：[‘1’, ‘4’]

12:价格趋势所谓的“上涨三绝”其出现的绝对条件包括（）。
[‘持续底部垫高格局’, ‘头部降低’, ‘持续创下高价’, ‘回调时的下跌幅度小于上涨幅度’]
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MSCI纳入A股对金融市场的影响

MSCI指数及分类介绍
1:MSCI指数是全球领先的投资决策支持工具提供商，美国大部分投资权益的养老金都以MSCI为基准。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：[‘1’]

2:GICS作为按行业编制的指数，可被划归MSCI“因子和策略”（Factor and Strategy）的分类项下。
[‘正确’, ‘错误’]
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3:（）是（）和（）的交集部分。
[‘“MSCI中国A股国际指数”、“MSCI中国A股国际通指数”、“MSCI中国指数”’, ‘“MSCI中国A股国际通指数”、“MSCI中国A股国际指数”、“MSCI中国指数”’, ‘“MSCI中国A股在岸指数”、“MSCI中国A股国际指数”、“MSCI中国指数”’, ‘“MSCI中国指数”、“MSCI中国A股国际指数”、“MSCI中国A股在岸指数”’]
答案：

A股纳入MSCI的历程以及展望
4:2018年6月1日A股按5%纳入因子正式纳入各相关指数。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：

5:纳入因子某种程度上可用于对市场状况的判断和调节。一般地，市场开放程度越高，纳入因子越高；反之，若境外投资者对相应上市公司持股比例受限越严，纳入因子越低。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：


台湾和韩国的入摩经验借鉴
6:台湾1993年开始了GFII(General Foreign Institutional Investor)阶段，允许侨资、外资投资上柜股票，初步实现证券市场对境外法人和自然人的完全开放。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：[‘2’]

7:台湾市场首次被纳入MSCI新兴市场指数的比重为台湾股市市值的（）。
[‘35%’, ‘50%’, ‘65%’, ‘80%’]
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8:从台湾和韩国入摩后市场波动率下降的趋势来看，可以初步预测中国A股纳入MSCI新兴市场指数后的市场波动幅度也将呈现降低的趋势。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：

中国纳入MSCI对市场的影响
9:A股纳入MSCI指数成分股的条件有（）。
[‘流动性要求，如年化成交金额比率>15%’, ‘海外投资者持股比例与政策红线相差较小’, ‘股票上市交易至少4个月以上’, ‘停牌天数限制，近一年内停牌天数小于50’, ‘市值适当，总市值>200亿’, ‘估值在一定范围内，PE上限为80’]
答案：

10:分析EPS、ROE、PE等指标可以得出结论，MSCI标的股票相比于全部A股具有盈利和估值方面的优势。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：

11:从MSCI相关基金跟踪指数对应标的来看，选择跟踪（）作为标的产品的最多。
[‘MSCI中国A股国际通指数’, ‘MSCI香港指数’, ‘MSCI中国A股在岸指数’, ‘MSCI中国A股国际大盘指数’]
答案：[‘1’]

中国纳入MSCI对交易策略的影响
12:关于MSCI台湾指数的成份调整，调入前有（）收益，调出后有（）收益，调整后收益（）。
[‘正、负、大幅减少’, ‘负、正、不明显’, ‘负、正、大幅增加’, ‘正、负、不明显’]
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13:比较“摩根指数台湾期货”的收益率标准差和“台湾指数期货”的收益率标准差，前者大于后者的频次（）。
[‘较多’, ‘较少’, ‘极少’, ‘无法比较’]
答案：

14:应用“低波动率”策略，将台湾加权指数按照波动率从低到高分为三组，波动率（）的组表现将最好。
[‘最高’, ‘最低’, ‘处于中位’, ‘无法判断’]
答案：

MSCI纳入A股对金融市场的影响
15:2015年A股闯关失败是因为（）等问题。
[‘QFII额度分配’, ‘QFII赎回机制’, ‘资本流动限制’, ‘金融产品预先审批限制’, ‘实际权益拥有权’]
答案：

16:2003年，台湾市场以80%的市值被较为全面地纳入MSCI新兴市场指数。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：[‘2’]

17:韩国市场首次被纳入MSCI新兴市场指数的比重为其股市市值的（）。
[‘10%’, ‘20%’, ‘50%’, ‘55%’]
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18:数据显示，入摩后台湾和韩国股票的年化换手率明显降低，市场投机性减弱，市场更趋于理性。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：

19:台湾和韩国市场入摩后的表现包括（）。
[‘股指明显上升’, ‘外资流入显著增加，尤其体现在纳入因子扩大的前后时期’, ‘国际化水平、全球联动性显著提高’, ‘波动率长期来看呈下降趋势，股票年化换手率降低，市场投机性减弱’, ‘与美股相关性减弱’, ‘市场风险偏好呈现绝对幅度的提升’]
答案：

20:中国纳入MSCI带来A-H折价股套利机会，投资者可以买入（）股，融券卖出（）股套利。复制指数时可以买入（）股作为替代，从而降低成本。
[‘H、A、H’, ‘A、H、A’, ‘H、A、A’, ‘A、H、H’]
答案：

证券期货业信息系统审计解读

证券期货业信息系统审计解读
1:证券期货业信息系统审计准备阶段中，组建审计组成员不少于（ ）。
[‘1’, ‘2’, ‘3’, ‘4’]
答案：[‘2’]

2:审计底稿是由4部分组成，其中运维管理属于（ ）。
[‘非特定系统审计底稿’, ‘特定系统审计底稿’, ‘分支机构审计底稿’, ‘审计数据’]
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证券期货行业网络攻击与防护培训

证券期货行业网络攻击与防护培训
1:针对远程操作系统类型的探测过程中，通常会采用（ ）方法进行判断。
[‘通过Banners信息判断’, ‘通过ping命令返回的TTL值判断’, ‘Google Hacking判断’, ‘通过特殊端口判断’]
答案：[‘1’, ‘2’, ‘4’]

2:网络攻击实施的一般工作流程为信息收集操作、渗透测试、本地信息收集、权限提升。
[‘正确’, ‘错误’]
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网络攻击与防护实例解析

网络攻击与防护实例解析
1:内网渗透可以做的工作包括探测相关联的目标、密码获取、敏感信息收集、维持访问。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：[‘1’]

2:证券期货行业面临的安全问题包括（ ）。
[‘行业通用应用系统或软件发现存在严重安全漏洞’, ‘通用的web应用安全问题普遍存在，安全开发与测试能力亟待提高’, ‘业务安全能力建设存在不足，交易、行情等核心业务安全水平提升迫在眉睫’, ‘安全运维与管理缺乏有效规范和严格实施’]
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信息系统应急处置工作情况介绍

信息系统应急处置工作情况介绍
1:在了解银河证券应急工作遵循的原则后，不包含于其中的是（ ）。
[‘财产为重，减少损失’, ‘居安思危，预防为主’, ‘依法规范，加强管理\t’, ‘快速放映，协同应对’]
答案：[‘1’]

2:在应急管理工作中的1.制度建设 2.组织、人员保障 3.物质、经费保障 4.应急预案 5.培训和应急演 6.应急专家顾问，以上为应急工作的六大基础。
[‘正确’, ‘错误’]
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