标签：2016证券后续培训答案合集

1:以下哪种收购方式对上市公司的资金实力或者借款能力要求较高（） A
A.直接收购
B.间接收购
C.直接收购与间接收购一样
D.以上均不正确

2:上市公司间接收购中，PE股东的退出方式有（） 加微信看答案
A.取得现金对价
B.取得上市公司新增股份
C.上市公司大股东收购
D.以上均正确

3:以下属于A股上市公司海外并购常见模式的是（）
A.直接并购
B.管理层收购
C.反向并购
D.杠杆收购

4:以下哪种收购方式对上市公司的停牌及信息披露要求更为严格（）
A.直接收购
B.间接收购
C.直接收购与间接收购一样
D.以上均不正确

5:A股上市公司海外并购的常见模式包括（）
A.直接并购
B.间接并购
C.反向并购
D.杠杆收购

6:以下说法正确的是（） ABCD
A.紫光股份收购香港华三属于直接收购
B.长电科技收购星科金朋属于直接收购
C.天齐锂业收购泰利森属于间接收购
D.以上均正确

7:A股上市公司海外收购常见的融资方式包括（） 加微信看答案
A.自有资金
B.借款
C.自有资金并联合PE
D.股权融资

8:以下属于紫光股份收购华三通信的交易亮点的是（）
A.上市公司融资直接收购海外资产
B.上市公司大股东先行收购
C.签署协议时，交易标的尚需进一步整合
D.交易规模大

9:间接收购的常见模式包括（）
A.并购基金模式
B.直接收购标的公司
C.大股东先行收购模式
D.以上均正确

10:以下说法正确的是（）
A.控股股东先行收购对控股股东的资金实力要求较高
B.在向大股东进行资产收购时，大股东无需在股东大会回避表决
C.发行风险将增大资产注入完成的不确定性
D.以上均正确

11:间接收购的步骤通常包括（） AD
A.上市公司大股东或者并购基金收购标的资产
B.上市公司收购标的公司
C.上市公司向大股东融资
D.上市公司从大股东或者基金处收购标的公司

12:天齐锂业收购泰利森的方式为（） 加微信看答案
A.上市公司直接收购
B.通过大股东间接收购
C.联合PE直接收购
D.以上均不正确

13:以下属于上市公司借款来源的是（）
A.企业经营所得
B.银行等金融机构
C.资本公积
D.股东投资

14:以下属于上市公司向大股东或者其他方募集资金的优点的是（）
A.将削弱大股东对上市公司的控制力
B.能够解决上市公司资金不足的问题
C.有利于增强大股东对上市公司的控制力
D.便捷快速

15:直接并购的优点不包括（）
A.有利于缩短从收购标的资产到注入上市公司的整个交易的时间
B.有利于缩短收购交易的时间
C.受到的监管较少
D.灵活度较高

16:以下说法不正确的是（） BD
A.不论直接收购还是间接收购，上市公司都需要遵守停复牌以及信息披露的相关规定
B.在向大股东进行资产收购时，大股东无需在股东大会回避表决
C.控股股东先行收购对控股股东的资金实力要求较高
D.在并购交易时间较紧张的情况下，上市公司通常采用直接收购模式

17:长电科技收购星科金朋的方式为（） 加微信看答案
A.上市公司直接收购
B.通过大股东间接收购
C.联合PE直接收购
D.以上均不正确

18:上市公司境外直接收购的支付方式主要是（）
A.股权
B.现金或股权
C.现金
D.现金和股权

19:以下说法中，不正确的是（）
A.间接收购有利于快速完成并购交易
B.上市公司向大股东收购资产属于关联交易
C.上市公司股东大会存在否决收购交易的可能性
D.采用并购基金收购时，无需考虑前后收购估值差异的问题

20:紫光股份收购华三通信属于间接收购。
对 错

21:在并购交易时间较紧张的情况下，上市公司通常采用直接收购模式。 错
对 错

22:直接并购对于上市公司来说是没有风险的。 加微信看答案
对 错

23:海外收购的支付方式只能是现金，不能够是股份。
对 错

24:直接收购的灵活性要高于间接收购。
对 错

25:采用间接收购的整体耗时通常要长于直接收购。
对 错

26:长电科技联合基金，通过较少的有资金完成了收购，并取得了对标的公司的控制权。 对
对 错

27:不论直接收购还是间接收购，都需要面临审批风险。 加微信看答案
对 错

28:间接收购有利于化解上市公司直接收购所带来的某些风险。
对 错

29:直接收购和间接收购都面临着可能被股东大会否决的风险。
对 错

1:中国企业在进行海外并购时，需要经有权部门出具“小路条”后方能进行有法律约束力的并购交易行为。出具“小路条”的有权机关是： A
A.国家发展和改革委员会
B.中华人民共和国商务部
C.中华人民共和国财政部
D.国务院

2:中国企业设计海外并购交易结构可能是出于对下列哪些方面的考虑？ 加微信看答案
A.政府监管
B.税务筹划
C.风险隔离
D.融资方式

3:可能触发反垄断审查包括下列哪些情形？
A.买方直接或间接与目标公司存在竞争关系
B.买方在与目标公司有竞争关系的企业中持有股权或股份
C.买方与目标公司的上游企业存在竞争关系
D.买方与目标公司的下游企业存在竞争关系

4:为确保海外并购的有效进行，企业可采用（）的方式，减小反垄断和国家安全审查的因素对于并购的影响。
A.自愿申报
B.提出有效的解决方案
C.掩盖可能触发反垄断或国家安全审查的情形
D.有效的事前沟通

5:中国企业在进行海外并购时，需要经有权部门出具“小路条”后方能进行有法律约束力的并购交易行为。“小路条”指的是：
A.项目信息报告收悉函
B.项目信息报告确认函
C.境外并购事项前期报告表
D.境外直接投资外汇登记申请表

6:在中国（上海）自由贸易试验区的中国企业实施海外并购时，可以适用自贸区的一站式审批规定的企业向监管部门申报的，监管部门审查期间为？ C
A.15日内
B.10日内
C.5日内
D.3日内

7:在中国（上海）自由贸易试验区的中国企业实施海外并购时，其规模在何种条件下可以适用自贸区的一站式审批规定？ 加微信看答案
A.10亿美元以下
B.5亿美元以下
C.3亿美元以下
D.5亿美元以上

8:外国公司在美国实施并购行为时，可能受到CFIUS的相关监管行为。CFIUS指的是？
A.联邦咨询委员会
B.美国国际贸易委员会
C.美国外国投资委员会
D.美国联邦贸易委员会

9:在中国（上海）自由贸易试验区的中国企业实施海外并购时，可以适用自贸区的一站式审批规定的企业应向下列哪一个部门申报？
A.上海市发展和改革委员会
B.上海市工商行政管理局
C.上海市商务委员会
D.中国（上海）自由贸易试验区管理委员会

10:中国企业海外并购规模在10亿美元以上的，应当由国务院进行核准。
对 错

11:与海外目标公司相关人员谈判时，中方任何情况下均应当依照或接受交易惯例的规定 错
对 错

12:通过CFIUS的审查，是任何外国公司在美国实施并购的必要条件 加微信看答案
对 错

13:中国企业海外并购规模在10亿美元以下3亿美元以上的，应当由国家发展和改革委员会进行备案。
对 错

14:除敏感行业、敏感国家或地区的，中华人民共和国商务部仅对中国企业海外并购采用备案制的监管方式
对 错

15:在选择中介机构时，委托方应当考虑中介机构是否就该拟议事项存在利益冲突的情形
对 错

16:融资承诺函是银行或者并购项目第三方资金提供者向拟收购方出具提供并购资金的承诺函，作为拟收购方履行合同能力的保证。 对
对 错

17:如果外国企业在美国实施并购被CFIUS审查且认定不符合条件的，该项并购行为将被认定为无效，已经生效的可以被撤销 加微信看答案
对 错

18:注意并购或交易时，合同或其条款的生效要件。合同双方对于合同条款的一致同意，不必然可以使得合同或其条款生效。
对 错

19:CFIUS是一个跨部门的机构，其办公机构设立在财政部，财政部长作为该部门的主席牵头负责，其设立的初衷是为了保障国家安全。
对 错

1:以下不属于选择并购标的时，其他层面的考虑因素的是（）。 A
A.国家政策环境
B.卖方的出售意愿
C.卖方的心理价位
D.买卖双方的估值区间是否一致

2:标的公司为非上市公司的并购交易的优点是（）。 加微信看答案
A.较强的可控性
B.资产以及盈利规模较好
C.信息披露透明
D.需要考虑更多的监管机构审批

3:以下属于海外并购过程中的外部挑战的是（）。
A.实力强大的国际参与者
B.并购市场的早期参与者
C.公司内部执行经验不足
D.文化与语言的障碍

4:确定海外并购战略时，需要考虑的重点因素包括（）。
A.总体发展规划
B.投资方向
C.国内市场的变动及对策
D.被并购企业的基本面信息

5:选择并购标的时需要从哪几个层面来分析。
A.宏观层面
B.中观层面
C.微观层面
D.其他层面

6:并购交易涉及的利益方通常包括（）。 ABCD
A.买方企业
B.标的公司股东
C.标的公司管理层
D.标的公司员工

7:以下属于涉及并购交易结构中需要考量的因素是（）。 加微信看答案
A.标的资产
B.收购主体
C.融资渠道
D.估值支付

8:A股上市公司海外并购的原则包括（）。
A.选择恰当标的
B.深入并购谈判
C.交易结构设计
D.风险识别与控制

9:从中观层面选择并购标的时，需要考虑的因素包括（）。
A.交易执行能力
B.管理能力
C.财务实力
D.融资策略

10:以下说法中正确的是（）。
A.企业并购是一个动态的开放系统。
B.企业并购涉及到财务、法律、评估、税务等各方面的问题。
C.企业并购是一个标准化的产品。
D.每笔并购交易都有其独特之处。

11:以下属于使用上市公司作为并购主体的优点包括（）。 ACD
A.更加丰富的融资渠道
B.更加快捷的审批路径
C.更加丰厚的并购收益
D.更加多元的谈判策略

12:以下哪种是跨国并购中常见的尽职调查方式（）。 加微信看答案
A.现场工作
B.数据库（dataroom）
C.面对面访谈
D.以上均正确

13:并购交易谈判的本质是（）。
A.符合买方的战略规划
B.各方利益诉求的平衡
C.达成理想的交易价格
D.完全满足一方的利益诉求

14:形成对标的公司的初步估值结果时，需要考虑的因素包括（）。
A.整合后运营分析
B.可比公司价值
C.可比交易价值
D.现金流模型

15:关于股权融资，以下说法不正确的是（）。
A.与债权融资相比，不需要支付利息费用
B.对买方的财务压力较小
C.不会对买方企业大股东的控制权产生稀释作用
D.需要恰当把握引入外部投资者的尺度

16:与标的公司管理层访谈属于选择并购标的哪一层面的因素？ C
A.宏观层面
B.中观层面
C.微观层面
D.其他层面

17:以下说法中不正确的是（ ）。 加微信看答案
A.选择并购标的时要明确买方企业的并购战略
B.要综合企业所处的行业特点及长期发展趋势
C.仅需考虑企业的战略规划，无需考虑企业自身发展需要的基础
D.初步确定并购的目的和并购标的池的范围

18:以下不属于系统性风险的是（）。
A.政治风险
B.行业周期风险
C.税务风险
D.估值与报价风险

19:以下不属于事先了解被并购企业所在地政府的投资政策的优点的是（）。
A.为并购安排稳妥的投资环境
B.扩大信息渠道
C.有利于并购目标的选择
D.能够彻底规避政策风险

20:进行并购时，可能涉及的政府部门包括（）。
A.商务部
B.发改委
C.国资委
D.以上均涉及

21:并购中的系统性风险是可以彻底防范的。 错
对 错

22:并购之后效果的整合好坏与并购是否成功无关。 加微信看答案
对 错

23:企业并购是一个标准化的产品。
对 错

24:在并购交易中，熟悉并购交易流程是十分重要的。
对 错

25:海外并购的四大原则也是海外并购的业务线条。
对 错

26:合理的风险控制的海外并购的重要保障。 对
对 错

27:选择恰当的标的是海外并购的成功基础。 加微信看答案
对 错

28:如果并购标的是海外上市公司，则可能还要考虑其退市程序。
对 错

1:在指数权重的历史模拟法中，如果使用250个历史数据，lamda=0.95，则最近一个观测值的权重约等于（ ）。 A
A.0.05
B.0.025
C.0.95
D.0.004

2:投资组合的各子组合成分VaR不需要满足的性质是（ ）。 加微信看答案
A.子组合成分VaR加总起来等于组合VaR值
B.子组合成分VaR大于0
C.子组合成分VaR反映对组合VaR的贡献

3:债券现金流映射中，不需要保持的原现金流的关系是（ ）。
A.折现后的现值
B.期限
C.风险水平

4:反映了投资规模增加后，组合VaR值变化的指标是（ ）。
A.VaR
B.边际VaR
C.成分VaR
D.下标准差

5:历史模拟法与monte carlo模拟法计算VaR方法的主要区别是（ ）。
A.montecarlo模拟法不需要历史数据
B.历史模拟法可以根据专家经验调整参数
C.montecarlo模拟需要对模型进行假设
D.montecarlo模拟计算速度快

6:下列敏感度指标中，不是反映产品价格对风险因子变动的线性关系的指标是（ ）。 C
A.久期
B.delta
C.凸度
D.beta

7:下列工具能够用在资本计量领域的是（ ）。 加微信看答案
A.规模
B.敏感度
C.VaR
D.压力测试

8:下列敏感度指标中，能够把利率变动对债券未来现金流的影响纳入考虑的指标是（ ）。
A.凸性
B.修正久期
C.有效久期
D.麦考利久期

9:对于场内期权产品，下列（ ）因素应该作为风险因子集合之内。
A.执行价格
B.期权收盘价
C.标的物价格
D.波动率曲面
E.利率

10:下列关于返回检验的说法正确的是（ ）。
A.真实损益与模型假设不符，因此不需要使用真实损益做返回检验
B.风险价值被突破说明模型低估了风险，需要及时改正模型
C.模型连续多次被突破时，模型可能存在问题
D.模型被突破的次数越低越好
E.模型被突破的次数应该位于一定的区间

11:对于线性资产组合来说，时间平方根法则成立的假设不包括（ ）。 D
A.风险因子在时间上的分布独立
B.风险因子在时间上的分布相同
C.风险因子在时间上的分布为正态分布
D.组合只有一个风险因子

12:在因素推动方法实施过程中，通过调整组合的参数k，可以将因子之间变动的相关性考虑进去。（ ） 加微信看答案
对 错

13:投资组合的最大损失不可能超过组合的风险价值。（ ）
对 错

14:由于分散效应，投资组合的VaR的水平一定小于组合中各产品的VaR水平之和。（ ）
对 错

15:敞口指投资规模大小，因此可以使用保证金占用的数量作为敞口计量的指标。（ ）
对 错

16:市场单向大幅波动时，历史模拟法、参数法、Monte carlo方法计算出的VaR值都会增加。（ ） 错
对 错

17:金融产品的价格是影响投资组合损益最直接的因素，因此，投资组合中各类产品价格可以作为风险因子使用。（ ） 加微信看答案
对 错

18:通常情况下，组合的CVaR水平高于VaR的水平。（ ）
对 错

19:对于欧式看涨期权多头，Delta近似方法计算出的VaR比Delta-Gamma近似方法计算出的VaR值要大。（ ）
对 错

20:指数权重的历史模拟法对近期市场的变动比普通的历史模拟法敏感。（ ）
对 错

21:组合对同一个风险因子的同一敏感度指标可以加总，反映组合在该因子上总的风险。（ ） 对
对 错

1:根据课程内容，宏观研究分析的基本步骤包括（ ）。 ABCD
A.系统性的搜集经验事实，验证理论预测
B.从理论的内在逻辑出发，提出预测
C.提出假说，解释现象
D.观察现象，提出问题

2:根据课程内容，未来在一定程度上是在重复着过去，但并不是在原则上严密地重复着过去，因此，商业研究预测准确率的边界取决于（ ）。 加微信看答案
A.设计精巧的数理模型
B.渊博的知识和经验
C.未来在多大程度上对过去的重复
D.个人、企业、政府的理性预期

3:根据课程内容，对于一些自然现象、市场变动和经济现象，人们往往会提出各种合乎逻辑的解释，为了验证解释的正确性，需要将这种解释转化为一个直观、可观察的结果，而这个转化过程要同时满足三个约束，下列选项中不属于这三个约束的是（ ）。
A.在逻辑上这种解释一定能够推导出相应的结果
B.相应的结果只有这种解释能够推导出来
C.相应结果必须可以很方便、直观地进行观察
D.这种解释推导相应结果的过程必须建立复杂的数理模型

4:根据课程内容，1981年-1995年中国和美国的年度PPI数据相关性强。（ ）
对 错

5:根据课程内容，与商业的宏观经济研究不同，学校的学术研究更多地是站在中国资本市场参与者的角度出发分析宏观经济现象，重点思考宏观经济层面数据的变化对资本市场的影响及相互的联系。（ ）
对 错

6:金融机构研究人员从事商业研究的目的是做预测，而检验一个金融机构研究成果的最主要标准，甚至可以说是唯一的标准就是预测的准确率。（ ） 对
对 错

7:根据课程内容，在中国，通货膨胀率的高低直接决定了货币政策松紧，货币政策的松紧又直接决定了金融市场，特别是股票市场流动性的好坏，因此，可以说货币政策的松紧是金融市场运行的最主要外部条件。（ ） 加微信看答案
对 错

8:根据课程内容，1996年-2013年中国和美国的年度PPI数据相关性强。（ ）
对 错

9:由于科学技术发展的不可预测性，个人、企业、政府的理性预期和人类认识局限性等原因，未来在原则上并不是过去的简单重复，所以在原则上，未来就是不可预测的。（ ）
对 错

10:无论多么设计精巧的数理模型、多么渊博的知识和经验，商业研究的预测永远做不到百分之百的确定，其中总会有运气成分发挥作用。（ ）
对 错