铝价研究的整体框架及驱动因素判断
1:2002-2008年，铝价整体表现为震荡上行，利好刺激来自于哪些因素？
[‘海外经济的良好运行’, ‘原料成本的大幅拉升’, ‘基金的炒作’, ‘“中国需求”的崛起’]
答案：[‘1’, ‘2’, ‘3’, ‘4’]
2:2008-2011年，铝价波动趋于频繁，涨跌反复，2009年之后波幅收窄，基本围绕成本中轴线做横盘震荡，其中的驱动因素有哪些？
[‘金融危机’, ‘欧债’, ‘美国量化宽松’, ‘中国4万亿投资’]
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3:2011-2013年，铝价走出完美的下行趋势，主要的驱动因素是什么？
[‘产能扩张’, ‘供强需弱’, ‘美债评级遭调降’, ‘美国退出QE’]
答案：
铝供需格局变动对价格的影响
4:体现原铝供应端的重要指标包括哪些？
[‘电解铝产量’, ‘电解铝产能’, ‘铝材出口’, ‘废铝产量’]
答案：
5:原铝库存包括哪些？
[‘铝生产企业的成品库存’, ‘铝下游加工企业的原料库存’, ‘贸易商库存’, ‘仓储仓库及在途库存’]
答案：
铝交易市场中的价量关系分析
6:当期现价差位于历史偏高或者偏低位置时，存在向“正常价差”修复的可能，从而带来期现套利的机会，套利的过程，亦会引致铝的价格波动。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：[‘1’]
7:理论上，贸易升水与铝价，存在负向关系，升水越高，价格越低。
[‘正确’, ‘错误’, ”, ”]
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8:当铜铝价差过大时，可引起铝替代铜，带来铝需求的增长，并助涨铝价。
[‘正确’, ‘错误’, ”, ”]
答案：
宏观经济因子对铝价的影响
9:在经济上升起步阶段，投资加速，资产价格上升加速，利率升高，通货膨胀。
[‘正确’, ‘错误’, ”, ”]
答案：
10:影响铝价的宏观直接因子包括哪些？
[‘制造业PMI’, ‘工业订单’, ‘ADP就业人数’, ‘基准利率’]
答案：
11:影响铝价的宏观间接因子包括哪些？
[‘耐用品订单’, ‘非农就业人数’, ‘CPI’, ‘M2’]
答案：[‘2’, ‘3’, ‘4’]
铝价的驱动逻辑
12:2008-2011年，铝价波动趋于频繁，涨跌反复，2009年之后波幅收窄，基本围绕成本中轴线做横盘震荡，其中的驱动因素有哪些？
[‘金融危机’, ‘欧债’, ‘美国量化宽松’, ‘中国4万亿投资’]
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13:铝价的暴跌往往来自于大的系统性风险（短时间完成），而供需面的持续改善（或者需求快速增长，或者供应明显缩减），才是铝价趋势性上涨的主导力量；反之，供需面的持续恶化（或者需求下滑，或者供应放量），亦是铝价趋势性下跌（时间周期较长）的主导力量。
[‘正确’, ‘错误’, ”, ”]
答案：
14:原铝库存包括哪些？
[‘铝生产企业的成品库存’, ‘铝下游加工企业的原料库存’, ‘贸易商库存’, ‘仓储仓库及在途库存’]
答案：
15:原铝库存与价格一定存在反比关系。
[‘正确’, ‘错误’, ”, ”]
答案：
16:2013年两轮铝减产与2010年下半年节能减排时期的减产规模相当，但2013年价格几无助涨的原因有哪些？
[‘高成本产能退出’, ‘低成本产能占比增加’, ‘全国铝厂平均成本重心下移’, ‘消费高速增长’]
答案：[‘1’, ‘2’, ‘3’]
17:电解铝的进口比值上限（进口盈亏均衡线），等于LME铝价/LME铝锭进口成本。
[‘正确’, ‘错误’, ”, ”]
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18:当沪伦比在出口比值盈亏线以下时，出口量减少。
[‘正确’, ‘错误’, ”, ”]
答案：
19:铝材的出口成本等于出厂成本。
[‘正确’, ‘错误’, ”, ”]
答案：
20:铝材的出口盈亏等于出口FOB价格减去出厂成本。
[‘正确’, ‘错误’, ”, ”]
答案：
21:铝材出口比值盈亏均衡，等于（国内原铝现货价+加工费）/（LME3月+现货升贴水+加工费）。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：[‘2’]
22:近十年，长江现货铝价基本与沪铝走势保持一致。长江现货铝对期货铝的历史价差，以升水为主。历史上几次现货高升水，分别对应着需求极为旺盛的阶段。
[‘正确’, ‘错误’, ”, ”]
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23:LME铝锭库存和铝锭贸易升水常被用来判断国外原铝的供需平衡，如今这一规律依然适用。
[‘正确’, ‘错误’, ”, ”]
答案：
24:LME铝融资活动盛行的原因有哪些？
[‘2008年金融危机之后，欧美低利率的货币环境，企业的融资需求’, ‘LME正向的市场价差结构’, ‘电解铝产能的过剩’, ‘投行、金属生产商与市场投资者之间的亲密合作’]
答案：
25:原油价格的走势，阶段性与铝价极为吻合，这基于两者上游成本与下游消费的部分重叠，再加之金融属性的共振，对原油价格走势的判断亦能辅助我们判断铝价的未来方向。
[‘正确’, ‘错误’, ”, ”]
答案：
26:在经济衰退加速阶段，会有如下哪些表现？
[‘利率小于投资回报’, ‘消费需求下降’, ‘投资需求下降’, ‘产能过剩’]
答案：[‘2’, ‘3’, ‘4’]
铝供需格局变动对价格的影响
27:如果电解铝厂出现亏损，短时间之内就会引起原铝产出的缩减。
[‘正确’, ‘错误’]
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28:当沪伦比在进口比值盈亏线以上时，进口量减少。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：
29:铝材的出口成本等于出厂成本。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：