分类：基金从业后续培训

报表分析：功力在表外
1:采用加速折旧，产品成本中的折旧费用会偏低，期末固定资产价值会偏高。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：[‘2’]

2:企业业绩受到以下哪些因素的影响（ ）。
[‘企业所处的经济环境’, ‘行业环境’, ‘企业自身的竞争战略’, ‘企业选用的会计方法’]
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理解客户的现金流
3:在编制现金流量表时，所谓的”直接法”和”间接法”是针对（ ）而言的。
[‘投资活动的现金流量’, ‘经营活动的现金流量’, ‘筹资活动的现金流量’, ‘上述三种活动的现金流量’]
答案：

4:下列各项中，属于经营活动产生的现金流量的是（ ）。
[‘销售商品收到的现金’, ‘发行债券收到的现金’, ‘发生筹资费用所支付的现金’, ‘分得股利所收到的现金’]
答案：

5:直接法能够解释盈利企业为什么没有现金流，亏损的企业为什么有现金流。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：

6:下列关于计算经营活动现金流量的间接法的说法，正确的有（ ）。
[‘间接法以资产负债表中的现金为出发点’, ‘计算时应加上出售长期资产的损失’, ‘计算时应加上应付税金的增加值’, ‘计算时应加上存货的增加’]
答案：[‘2’, ‘3’]

7:甲公司2017年净利润为1500万元，在将净利润调整为经营活动现金流量净额时涉及的当年事项有：<br>

（1）计提坏账准备30万元；<br>

（2）计提固定资产折旧80万元；<br>

（3）固定资产报废损失30万元；<br>

（4）公允价值变动收益50万元;<br>

（5）财务费用18万元； <br>

（6）应收账款增加60万元；<br>

（7）应付账款增加40万元。<br>

 
该公司当年的经营活动现金流量净额为（）。<br>
[‘1588’, ‘1528’, ‘1552’, ‘1628’]
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价值、清偿能力与投资回报分析
8:周女士的华美公司，投资额/净资产/清算价值为100元，没有负债。全社会风险投资机会平均的投资报酬率为10%，即资本机会成本。全部的利润均分红。未来每年的投资报酬率/净资产报酬率均为30%时，该公司市净率为（ ）。
[‘4’, ‘3’, ‘2’, ‘1’]
答案：

9:杜邦分析法说明净资产收益率受到几种因素的影响，分别是（ ）。

<br>Ⅰ.盈利能力，用利润率衡量

<br>Ⅱ.盈利能力，用资产周转率衡量

<br>
Ⅲ.营运能力，用资产周转率衡量

<br> Ⅳ.财务杠杆，用权益乘数衡量
[‘Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ’, ‘Ⅲ、Ⅳ’, ‘Ⅰ、Ⅳ ‘, ‘Ⅱ、Ⅲ’]
答案：

10:以下关于杜邦分析法的计算公式中，不正确的有（ ）。
[‘总资产净利率=销售净利率×总资产周转率 ‘, ‘净资产收益率=销售毛利率×总资产周转率×权益乘数’, ‘净资产收益率=资产净利率×权益乘数’, ‘权益乘数=资产/股东权益=1/（1+资产负债率）’]
答案：

11:A公司净资产报酬率高于行业平均水平的原因是（ ）。 
[‘营运能力强 ‘, ‘财务杠杆高’, ‘定价能力强’, ‘以上都是’]
答案：[‘1’]

摆动定价简介
1:下面关于摆动定价的说法，正确的是（ ）。
[‘摆动定价是缓解对持有人潜在稀释效应的有效工具，也是基金流动性风险管理的补充手段’, ‘基金每日份额净值因采用摆动定价而跟踪误差缩小’, ‘美国允许（而非强制）除货币市场基金和ETF以外的基金采用摆动定价’]
答案：[‘1’, ‘3’]

2:摆动定价的优点有（ ）。
[‘直观、简单、高效的缓解稀释效应’, ‘有助于抑制投资者争相提前大额赎回的意愿’, ‘保护现有基金份额持有人’, ‘采用摆动定价的基金长期业绩因申赎相关的交易成本受补偿而提高’]
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关键概念和中国实施摆动定价的准备难点
3:全摆动是无论资本活动金额大小或对基金影响程度，每次发生资本活动都调整基金净值；部分摆动则仅在当日的资本活动超过了预设指标（摆动门槛）触发净值摆动。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：

4:基金制定摆动门槛，应该考虑的因素有（ ）。
[‘正常和压力情景下，基金历史净申购和净赎回的规模、频率和波动率’, ‘基金投资策略和基金组合投资的流动性’, ‘基金持有现金及现金等价物的保有量，以及借款安排及其他资金来源’, ‘基金投资市场交易的相关成本’]
答案：

证券投资基金流通受限股票估值指引
1:2017年5月26日，证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》（简称《减持新规》），随后上交所、深交所分别于5月27日出台相应细则。关于减持制度安排，以下说法错误的是（ ）。
[‘限售期满后大股东3个月内通过集中竞价交易减持的定增股份总数不得超过公司总股本的1%’, ‘股东通过大宗交易减持其持有的上市公司非公开发行股份，受让方在受让后12个月内不得转让’, ‘非公开发行获配的机构，解禁后一年内减持不得超过所持定增股份的50%’, ‘股东通过大宗交易方式减持上市公司非公开发行的股票，股份出让方在任意连续九十个自然日内减持不超过公司股份总数的2%’]
答案：[‘2’]

2:《减持新规》的适用主体范围包括以下哪些？
[‘上市公司董监高’, ‘大股东以外持有公司首次公开发行前发行的股份、上市公司非公开发行股份的股东’, ‘上市公司控股股东’, ‘上市公司持股5%以上股东’]
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3:以下各类型流通受限股票类型中，不适用亚式期权折扣率模型的是（ ）。
[‘非公开发行在限售期内的股票’, ‘首次公开发行老股东公开发售部分的股票’, ‘通过大宗交易取得的带限售期的股票’, ‘停牌股票’]
答案：

4:关于《证券投资基金投资流通受限股票估值指引（试行）》中对估值模型的描述和判断，以下说法正确的是（ ）。
[‘理论上，限售股的公允价值应等于流通股公允价值减去自由流通权价值’, ‘自由流通权价值可以看做特定的看跌期权，其期权价格可以看成是为获取股票流动性而付出的价格折扣，即流动性折扣’, ‘在流动性折扣模型中，股价波动率、股息率以及剩余限售期是影响流动性折扣最主要的三个因素’, ‘采用亚式看跌期权的流通受限资产估值与股价波动率负相关，与距离解禁日时间正相关’]
答案：

5:2017年9月5日，证监会发布《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》（简称《指导意见》），关于《指导意见》内容，以下说法正确的是（ ）。
[‘中国证券投资基金业协会可建立基金估值工作机制’, ‘公募基金应当遵守《指导意见》，私募基金可以按照合同的约定，参照执行’, ‘基金管理人改变估值技术导致基金资产净值的变化在0.25%以上的，应当由会计师事务所发表审核意见并出具报告’, ‘《指导意见》中不再包含具体投资品种的估值方法’]
答案：

管理费
1:下列哪一项通常不会用于开放式基金管理费计算基准（ ）。
[‘%期初/期末净值’, ‘%期初/期末扣除业绩报酬前的净值’, ‘%期初/期末扣除业绩报酬后的净值’, ‘%认缴金额’]
答案：[‘4’]

2:下列关于管理费的说法，不正确的是（ ）。
[‘基金管理费是支付给基金管理人的管理报酬’, ‘管理费的收取和基金的表现相关’, ‘管理费率通常以年化率表示，但可按照月度，季度，半年度，年度的频率计算和支付。基金管理人可以提前收取管理费。’, ‘管理费征收的基准是根据基金“规模” ，但“规模” 有几种不同的计算方式。’]
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业绩报酬/绩效费、其它费用
3:下列关于业绩报酬的说法，错误的是（ ）。
[‘业绩报酬的目的是为了让管理人和投资人利益一致’, ‘支付频率过高，不利于投资人’, ‘瀑布分配通常需要选择系列会计法或均衡调整法中的一种’, ‘高水位法常见于开放式基金’]
答案：

4:下列哪一个不是系列会计法的特点（ ）。
[‘计算简单，易于被投资人理解’, ‘有效维持不同净值系列的公平性’, ‘具有单一净值’, ‘如果无法达到高水位线，系列无法合并，可能导致系列过多’]
答案：

5:假定某基金业绩报酬20%，1月1日初始单位净值100，每月计提，每季度支付。投资人甲在1月1号申购100,000，基金单位净值100。基金1月盈利400,000。投资人乙在2月1号申购了总额500,000，基金单位总值GAV是500，B也获得1,000份额。在EC Credit方法下，B获得的均衡credit是（ ）？
[‘60,000’, ‘70,000’, ‘80,000’, ‘90,000’]
答案：

6:以下哪一项通常不属于瀑布分配的一部分（ ）。
[‘本金返还’, ‘系列合并’, ‘门槛收益’, ‘追补条款’]
答案：[‘2’]

7:下列关于再平衡的说法中，不正确的是（ ）。
[‘再平衡通常于开放式基金有新投资人加入时发生’, ‘再平衡通常假设所有投资人在成立之初就同时加入了基金’, ‘再平衡可以保证每一个投资人以同样标准的成本取得投资项目’, ‘再平衡包含出资义务和初始至今收益的重新分摊’]
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8:下列关于延期补偿金的说法中，不正确的是（ ）。
[‘延期补偿金不视为投资款，亦不作为基金收入或财产’, ‘延期补偿金应视作新投资人对旧投资人的转移支付，基金仅承担代收代付的职能’, ‘延期补偿金代表基金过往的真实收益的补偿’, ‘由于新投资人享受了管理人初始至今的资产管理成果，因此通常还会向管理人支付一笔初始至今的管理费’]
答案：

基金估值
1:下列说法属于公允价值的三个层次的是（ ）。
[‘对于存在活跃市场的情况下，应以活跃市场上未经调整的报价作为计量日的公允价值。’, ‘对于活跃市场报价未能代表计量日公允价值的情况下，应对市场报价进行调整以确认计量日的公允价值。’, ‘对于活跃市场报价未能代表计量日公允价值的情况下，应采用估值技术确定其公允价值。’, ‘对于不存在市场活动或市场活动很少的情况下， 应采用估值技术确定其公允价值。’]
答案：[‘1’, ‘2’, ‘4’]

2:估值是双方满意的“游戏规则”，是金融市场博弈的基础。下列关于估值与基金估值的说法，正确的是（ ）。
[‘估值可以提高买方专业投资议价能力，帮助专业机构投资者发现和创造价值。’, ‘摆动定价机制的核心旨在通过由申赎份额的持有人承担申赎相关的交易和其他成本，缓解持有人申赎行为可能对基金份额净值的摊薄。’, ‘股权基金可以通过分配瀑布形式建立相应的估值流程。’, ‘基金管理人可以在估值过程中融入ESG理念，通过完善公司治理，改善企业经营绩效，提升投资者的长期回报，履行基金的受托责任。’]
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3:估值是打破刚兑，实现“买者自负，卖者尽责”，促使基金回归本源的有效机制。下列关于估值与基金本源的说法，错误的是（ ）。
[‘基金估值嫁接了风险转嫁机制，可以将风险有效地从资产端转嫁给相应资金端的投资者。’, ‘“摊余成本法”是目前国内货币基金维持份额净值的唯一机制，该机制通过偏离度控制风险。’, ‘基于《信托法》、《基金法》，基金本源实际要求管理人履行“受人之托、代人理财”的职责。’, ‘基金管理公司与银行、保险公司相同，公司需要入表管理并承担资产端的投资风险。’]
答案：

中国基金估值标准体系介绍
4:下列关于中国基金估值标准体系的描述，正确的是（ ）。
[‘中国基金估值标准体系搭建坚持法治化、市场化、专业化和国际化的原则。’, ‘搭建中国基金估值标准体系，有利于统一基金行业运营标准，降低机构间沟通成本。’, ‘中国基金估值标准体系仅适用于公募基金产品估值，不适用于券商资管、基金专户、期货资管、保险产品、信托等产品和自营投资。’, ‘基金管理人可以将产品估值业务外包给服务机构，估值风险和责任也可以相应免除。’]
答案：

5:中国基金业协会于2017年发布了第一版《中国基金估值标准》，下列关于中国基金估值标准的描述，错误的是（ ）。
[‘对于同业存单，按估值日第三方机构提供的估值净价估值；选的第三方机构未提供估值价格的，按成本估值。’, ‘对于在银行间和交易所市场的固定收益品种估值，主要依靠第三方估值机构提供的价格数据。’, ‘流通受限股票，是指在发行时明确一定期限限售期的股票，包括但不限于非公开发行股票、首次公开发行股票时公司股东公开发售股份、通过大宗交易取得的带限售期的股票等。’, ‘停牌股票可以采用流动性折扣模型进行估值。’]
答案：

基金估值
6:基金估值具有中性的原则，应当支持基金行业生态的每一个环节。下列关于基金估值应用场景的说法，错误的是（ ）。
[‘销售机构利用基金估值数据向投资者提供了价格披露和查询平台。’, ‘评价机构利用基金估值数据做相应的基金产品和基金公司的业绩评估，并对企业行为进行精准画像。’, ‘基金估值是税收政策语言与基金运营语言转换的纽带。’, ‘基金估值机构利用基金估值数据进行报表编制和资产确权。’]
答案：[‘4’]

7:基金估值是基金公司和托管机构风控管理体系中最主要的数据来源。关于估值在风险管理中的应用，下列说法正确的是（ ）。
[‘基金公司可以利用估值数据进行产品止损线、平仓线的设计。’, ‘基金公司可以利用基金估值数据进行压力测试和情景分析。’, ‘通过基金估值数据和流程设计，可以帮助企业对流动性风险、信用风险、市场风险等进行有效监控和防范。’, ‘2017年12月，一行三会下发的《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》中要求，当债券交易比例偏离基准时，需要履行报备义务，这与企业基金估值制度有非常紧密的联系。’]
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8:关于基金估值用于宏观审慎监管，下列说法错误的是（ ）。
[‘直接融资是指非金融企业境内股票和债券发行额，发行额取决于专业买方机构和卖方的博弈后的估值定价。’, ‘估值的探索提高了基金“代客理财”的专业工具属性，投资者通过“基金”工具践行了社会责任，支持实体经济发展。’, ‘基金估值增加了数据透明度，打击了资管嵌套行为，加强了穿透式监管。’, ‘企业或个人购买资管产品，是直接融资行为，可以派生M2。’]
答案：

财务尽职调查简介
1:财务尽职调查是主要为了对公司的财务报表编制是否正确进行验证。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：[‘2’]

2:财务尽职调查范围和方法需要根据投资目的、金额、安排等，结合被投资方实际情况和对投资风险的判断进行调整。
[‘正确’, ‘错误’]
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3:对于一般工业企业来说，净资产估值是估值的起点。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：

理解公司业务
4:理解公司业务可以通过的方式不包括（ ）。
[‘管理层访谈’, ‘互联网信息’, ‘行业分析’, ‘获取竞争对手非公开信息’]
答案：

财务报表解读
5:在对企业当年经营情况进行分析时，可以将当期损益按月折合成年度损益，与以前年度进行比较。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：

6:工资和相关负债通常应包含在运营资本中，但对企业养老相关负债，如提前退休负债等，应在运营资本中予以调整。
[‘正确’, ‘错误’]
答案：[‘1’]

7:现金流量是企业运营的最终结果，也是投资模型的依据。
[‘正确’, ‘错误’]
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8:下列损益表项目，不需要从盈利质量分析调整的有（ ）。
[‘汇率影响’, ‘业务周期性影响’, ‘业务转型影响’, ‘一次性损益影响’]
答案：

9:关于资本支出以下表述错误的是（ ）。
[‘资本支出包括对固定资产的支出’, ‘资本支出的水平与公司维护费用的水平应有一致性’, ‘过去的资本支出水平不代表未来的资本支出预算’, ‘资本支出的分析不包括对资产运营效率的分析’]
答案：